Chez LVMH, la joaillerie brille plus que la mode : Tiffany et Bulgari en croissance
Share
Le 12 octobre, LVMH, le plus grand groupe de luxe au monde et propriétaire de Tiffany & Co., Bulgari et Chaumet, a dévoilé ses ventes de juillet à septembre. À première vue, rien de spectaculaire : un chiffre d'affaires de 18,5 milliards d'euros et une croissance organique d'à peine 1 %. Mais en regardant de plus près, une tendance claire se dessine : pendant que les sacs à main et la mode ralentissaient, la joaillerie, elle, continuait de briller.
La joaillerie devance la mode
La division Montres et Joaillerie de LVMH a généré 2,5 milliards d'euros au troisième trimestre (environ 2,78 milliards de dollars américains, selon National Jeweler), une hausse de 8 % par rapport aux 2,32 milliards d'euros de l'an dernier. En excluant les effets de change et les acquisitions, la croissance « organique » atteint 6 %. Sur les neuf premiers mois de 2026, la division a progressé de 8 % en organique, une performance que LVMH attribue à « la très bonne performance de la joaillerie ».
À titre de comparaison, la division Mode et Maroquinerie, celle de Louis Vuitton et de Dior et la plus importante du groupe, a vu ses ventes organiques reculer de 5 % au trimestre, après une hausse de 1 % au deuxième trimestre. Selon National Jeweler, Montres et Joaillerie a été le secteur le plus performant de LVMH en données publiées, tant pour le trimestre que depuis le début de l'année.
D'où vient la croissance?
LVMH indique que les ventes ont progressé aux États-Unis, en Europe et au Japon, tandis qu'un contexte moins porteur en Chine a pesé sur les résultats. Autrement dit, les clients nord-américains et européens continuent d'acheter de la belle joaillerie, même si d'autres catégories du luxe s'essoufflent.
Les nouvelles des maisons en disent long sur ce que les gens recherchent. La nouvelle collection Eclettica de Bulgari, haute joaillerie et montres, a généré des revenus records, selon LVMH. Tiffany mise sur ses lignes phares, HardWear, Knot et Sixteen Stone, tout en rénovant ses boutiques partout dans le monde. Chaumet continue de développer sa collection Bee de Chaumet. Le fil conducteur : des créations reconnaissables, avec une vraie personnalité, plutôt que des modes passagères.
Pourquoi la joaillerie résiste
Plusieurs raisons expliquent pourquoi la joaillerie tient mieux le coup que la mode. Une bague, un pendentif ou une paire de boucles d'oreilles est souvent lié à un moment marquant : des fiançailles, un anniversaire, une naissance, une étape importante. Ces moments-là ne s'annulent pas quand l'économie devient incertaine. Un bijou se porte aussi pendant des décennies; c'est donc un achat réfléchi plutôt qu'un coup de tête. Et avec le prix de l'or élevé cette année, le métal précieux d'une pièce bien faite conserve une valeur matérielle bien réelle.
Gardons tout de même une certaine perspective : il s'agit des résultats d'un seul grand groupe, et le marché du luxe reste inégal. LVMH lui-même parle d'un « environnement géopolitique et économique incertain ». Le message envoyé par certaines des plus grandes maisons de joaillerie est néanmoins clair : même quand les consommateurs se serrent la ceinture ailleurs, les pièces qui ont du sens gardent tout leur attrait.
Quand les plus grands noms du luxe affirment que la joaillerie est leur point fort, c'est un beau rappel : un bijou qui raconte une histoire survit aux tendances. Si vous songez à une bague ou à un pendentif qui vous ressemble vraiment, misez sur le design, la qualité de fabrication et la façon dont vous le porterez au quotidien, plutôt que sur le logo. On serait ravis d'en dessiner un avec vous : commencez votre création sur mesure ici.
Sources : LVMH, 12 oct. 2026 · National Jeweler, 14 oct. 2026 · Rapaport, 13 oct. 2026 · Alliance News, 12 oct. 2026. Montants en euros; conversion en dollars américains selon National Jeweler.
